Por Marianna Gualter e Mateus Maia
Brasília, 27/10/2026 – O financiamento à economia real desacelerou, em linha com as condições financeiras mais restritivas e com a moderação da atividade econômica, afirma análise apresentada no Relatório de Estabilidade Financeira (REF) do Banco Central, referente ao primeiro semestre de 2026.
Segundo o REF, o crédito bancário às famílias arrefeceu na carteira de maior risco e manteve-se estável na de menor risco. Do lado das pessoas jurídicas, o crédito bancário desacelerou para empresas de micro, pequeno e médio portes (MPMEs), e os programas de incentivo ao crédito continuam respondendo por parcela relevante das novas contratações das empresas de menor porte.
O relatório pondera que, embora em desaceleração, o mercado de capitais segue crescendo em ritmo bastante superior ao crédito bancário. “A emissão de debêntures e notas comerciais continuou absorvendo parte da demanda de grandes empresas, e as Cédulas de Produto Rural (CPRs) mantiveram papel relevante no financiamento
rural. Fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs) e certificados de recebíveis também seguiram crescendo”, diz.
A análise também pontua que os FIDCs mantêm conexões relevantes com instituições reguladas pelo BC, por meio da cessão de ativos e do investimento em cotas. Detalha ainda que o BC e a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) têm dialogado para aperfeiçoar o arcabouço regulatório e mitigar lacunas informacionais que dificultam identificar riscos associados a esses instrumentos.
Ainda segundo o BC, o apetite ao risco das instituições financeiras mostrou sinais de redução, mas o cenário requer cautela adicional. “O arrefecimento do crédito bancário veio acompanhado de leve melhora na qualidade das novas contratações com empresas, sugerindo maior cautela na originação. Sinais de maior propensão ao risco persistem na modalidade de cartões de crédito, que mantém taxa de expansão elevada”, afirma.
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