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7 de outubro de 2026, às 09:30
Por Cecília Mayrink
São Paulo, 07/10/2026 – O salto de 12,7% do Ibovespa em dólar na última segunda-feira, 5, logo após o primeiro turno presidencial, foi forte, mas ainda pode ter continuidade, na visão do BTG Pactual. Segundo o banco, após aquele pregão, as ações brasileiras excluindo Petrobras e Vale passaram a ser negociadas a 11,1 vezes o preço sobre lucro (P/L) projetado para 12 meses, o que representa desconto de 7% ante a média histórica. Em termos de posicionamento, o relatório reconhece que setores e empresas mais cíclicos tiveram alta firme naquela sessão e que parte desses papéis passou a ter potencial mais limitado, mas diz ainda ver boa alta em diversos nomes considerados de alta qualidade.
Entre varejistas, o BTG cita a Lojas Renner, a C&A e o Assai. Em mercados de capitais,a XP, e em concessões, a Motiva. Em real estate, a Cyrela e a Allos; em locação de veículos, a Localiza; em saúde, a Rede D’Or; e, em utilities, a Equatorial, a Energisa e a Sabesp. O banco acrescenta que Petrobras e Eneva se encaixam bem em qualquer portfólio e lista ainda empresas de menor capitalização, como a Ecorodovias, a Dexco, a Copasa, a Eztec, a Yduqs, a Cogna e o Inter.
Na leitura dos analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Bruno Ferreira, se o Ibovespa avançar para um desvio-padrão acima da média, movimento considerado bastante possível em um contexto de queda das taxas longas, o potencial de alta pode chegar a 30%.
Para as próximas sessões e semanas, porém, o banco espera um avanço mais gradual até o segundo turno. O relatório ressalta que a eleição ainda não está decidida e que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) segue como um competidor forte, com a possibilidade de buscar votos entre os 33 milhões de eleitores que não foram às urnas no primeiro turno. Nesse cenário, o BTG aponta as pesquisas do segundo turno como o principal gatilho para o Ibovespa nas próximas semanas, por considerar esses levantamentos mais confiáveis do que os do primeiro turno. Se as sondagens mostrarem Flávio Bolsonaro (PL) à frente por 4 a 5 pontos porcentuais, a avaliação é que o bom desempenho do índice deve continuar.
O banco também afirma que, depois do segundo turno, uma reprecificação sustentada das ações brasileiras dependerá da qualidade do gabinete do novo governo e da força de um pacote ou ajuste fiscal, ressaltando que, até o momento, não havia medidas claras anunciadas. O BTG nota que as taxas reais longas caíram cerca de 100 pontos-base na última segunda-feira e diz que elas poderiam seguir em trajetória de queda, abrindo um ambiente mais favorável para o Banco Central acelerar o ciclo de afrouxamento monetário.
O texto cita ainda a pesquisa Focus, que aponta a Selic em 12% no fim de 2027, mas afirma que a taxa poderia facilmente ficar na faixa de 10% a 11% caso as expectativas de inflação fiquem mais contidas. Para o BTG, mais crescimento e juros menores tenderiam a impulsionar a expansão de lucros, o que poderia prolongar o rali.
Contato: cecilia.kuinghttons@estadao.com
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast.
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