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23 de setembro de 2026
Por Wilian Miron
São Paulo, 23/09/2026 – O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou sem restrições a aquisição, pelo BTG Pactual, de participação minoritária na fabricante e distribuidora de produtos médico-hospitalares Viveo, por meio de um aumento de capital da companhia.
Com a operação, o banco passará a ter participação superior a 5% e inferior a 19,9% do capital da empresa. Segundo o Cade, não era possível estimar, no momento da notificação, o porcentual exato que o BTG deterá após a conclusão da operação.
A transação será realizada por meio da capitalização de debêntures emitidas pela Viveo e detidas pelo BTG, em troca da subscrição de ações da companhia. Para o banco, a operação representa um mecanismo de recuperação de crédito e uma oportunidade de diversificação de investimentos. Para a Viveo, o negócio permitirá a captação de recursos primários, com reforço de sua estrutura financeira e maior flexibilidade para executar sua estratégia de crescimento no setor de saúde.
Na análise concorrencial, o Cade identificou relações verticais entre as atividades da Viveo e do Grupo Pulsa, no qual o BTG possui participação minoritária superior a 20%. A Viveo atua na fabricação de produtos médico-hospitalares descartáveis e na distribuição de medicamentos e produtos médico-hospitalares, enquanto o Pulsa presta serviços hemoterápicos.
O Cade concluiu que não há preocupações concorrenciais porque as participações das empresas nos mercados verticalmente relacionados estão abaixo de 30%, patamar utilizado como filtro para identificar situações com potencial de fechamento de mercado. A autarquia também considerou limitada a demanda do Pulsa por produtos fornecidos pela Viveo e destacou que o BTG não terá ingerência sobre as decisões concorrencialmente relevantes da companhia.
A operação foi enquadrada pelo Cade como ato de concentração de aquisição de participação societária, em rito sumário, e aprovada sem restrições pela Superintendência-Geral.
Contato: wilian.miron@estadao.com
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