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11 de setembro de 2026
Por Wilian Miron
São Paulo, 11/09/2026 – O BB Investimentos mantém recomendação neutra para as ações da Hapvida, com preço-alvo de R$ 12,00 para dezembro de 2027, diante dos resultados pressionados e do aumento da alavancagem da companhia. Ainda assim, o valor representa potencial de valorização de 70,30% frente ao fechamento desta sexta-feira. Em relatório assinado pelo analista William Bertan, o banco afirma que a capacidade de execução do plano de retomada será determinante para a recuperação da confiança dos investidores.
Segundo o relatório, a Hapvida passou o primeiro semestre reorganizando sua estrutura executiva e implementando medidas para recuperar a rentabilidade, gerar caixa e reduzir a alavancagem. A companhia encerrou junho com 8,7 milhões de beneficiários, queda líquida de cerca de 61 mil vidas ante dezembro de 2025. A estratégia passou a priorizar a rentabilidade em detrimento do crescimento da carteira, incluindo a revisão de produtos, preços e canais de distribuição.
Apesar das iniciativas, os resultados continuaram pressionados. A receita líquida cresceu 4,6%, para R$ 15,9 bilhões, mas a sinistralidade caixa subiu para 73,7%, alta de 0,8 ponto porcentual em um ano. O Ebitda ajustado caiu 31,5%, para R$ 1,3 bilhão, enquanto o lucro líquido ajustado recuou 64,2%, para R$ 257 milhões. A dívida líquida passou de R$ 5,2 bilhões no fim de 2025 para R$ 5,4 bilhões em junho, e a alavancagem subiu de 1,32 vez para 1,61 vez.
Para Bertan, a recuperação da Hapvida depende da transformação do plano anunciado em melhora consistente das margens, geração de caixa e desalavancagem. O desempenho das ações reforça o cenário desafiador: a ação acumulava queda de 52,2% em 2026 até ontem, 10, enquanto o Ibovespa avançava 16,3%. Em 12 meses, os papéis recuavam 82,3%.
Contato: wilian.miron@estadao.com
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