Por Denise Luna
Rio, 30/06/2026 – Após reunião na última semana com o diretor Financeiro (CFO) da Petrobras, Fernando Melgarejo, e investidores, o Goldman Sachs aponta que o executivo destacou o desempenho operacional recente e sinalizou confiança em cumprir a meta de produção do ano, citando a entrada de novas plataformas com rampa de produção acima do esperado.
O banco manteve a recomendação de compra para os papéis, citando valorização considerada “modesta”, mas retorno atrativo, além de metas de preço para diferentes classes de ações. As ações ordinárias teriam uma valorização prevista para 12 meses de 28,5% e as preferenciais, de 34,2%.
Entre os principais riscos apontados pelo banco estão um possível preço do petróleo Brent abaixo do esperado, apreciação do real, produção inferior ao projetado e possível intervenção governamental.
A estatal indicou ao banco que duas novas plataformas do tipo FPSO estão sendo esperadas para meados deste ano – para serem instaladas no campo de Búzios -, com a primeira produção de petróleo “possivelmente em dezembro”. A estimativa, segundo o Goldman Sachs, é de que a produção esteja, em média, cerca de 10% acima da média prevista para 2026 e 2027.
Melgarejo teria indicado que a empresa está praticando um preço de diesel de R$ 4,77 o litro, acima da paridade de importação de R$ 4,30 o litro, diferença que é compensada por incentivos e subsídios do governo federal. Com esse mecanismo, os preços finais nos distribuidores ficam próximos de R$ 3,30 reais por litro, segundo o Goldman.
O diretor também reafirmou que não haverá pagamento de dividendos extraordinários este ano, mas reafirmou que uma decisão final nesse sentido ocorreria provavelmente mais perto do desenvolvimento do novo Plano de Negócios 2027-2031 da estatal, que será divulgado ao mercado ainda em 2026.
Terras raras
A entrada da Petrobras na exploração de terras raras também foi abordada na reunião, mas a avaliação da companhia é de que o tema ainda está em estágio inicial de discussão, e que um eventual investimento nessa área provavelmente exigiria ajustes nos estatutos da empresa.
Em entrevistas recentes, a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, afirmou que, apesar de desejar explorar minerais críticos, a estatal não possui objeto social para a atividade, já que a Petrobras Mineração (Petromisa) foi extinta no governo Collor.
Melgarejo disse ainda ao banco que a Petrobras não pretende reduzir a sua participação na Braskem, ressaltando, ao mesmo tempo, que não existe, neste
momento, qualquer compromisso de capital aprovado por parte da estatal para ser alocado na petroquímica.
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