Por Camila Vech
São Paulo, 21/05/2026 – A BB Investimentos (BB-BI) avaliou como positiva a compra, pela Taesa, de cinco ativos operacionais de transmissão atualmente controlados pela Energisa, anunciada pela companhia na manhã desta quinta-feira. Assim, diante da recente queda das cotações e da perspectiva de incremento no potencial de valorização com a transação, o banco elevou a recomendação para as units da companhia de neutra para compra, com preço-alvo de R$ 42,60 e potencial de alta de 10,5% ante fechamento de ontem.
Na leitura do BB-BI, a transação acelera a expansão da Taesa e adiciona valor ao portfólio, em especial porque as cinco concessões ficam em Goiás, Tocantins, Pará e Bahia, regiões onde a empresa já opera outros ativos. Para o banco, isso cria potencial de sinergias operacionais e de custos. Outro ponto positivo é que as concessões somam Receita Anual Permitida (RAP) de R$ 291 milhões, o que representaria um acréscimo de 6,5% à RAP total consolidada atualmente pela companhia.
O BB-BI também faz uma conta de impacto financeiro a partir de suas premissas. Em sua estimativa, ao assumir margem Ebitda de 90% para os ativos adquiridos e custo médio de capital de 8,8% – parâmetro usado na última atualização de preço-alvo para a Taesa -, a aquisição contribuiria com valor presente líquido de R$ 622,5 milhões. Esse montante equivaleria a R$ 1,81 por unit e adicionaria 4,2% ao potencial de valorização anteriormente estimado.
Para a BB Investimentos, a aquisição retoma um bem sucedido histórico de consolidação e de expansão por compras que sempre integrou a estratégia da empresa, ao permitir crescimento com ativos que já geram fluxo de caixa e ao abrir espaço para futura expansão via reforços e melhorias, além do aproveitamento presente e futuro de sinergias.
A conclusão da operação ainda depende de aprovações do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), de credores e de acionistas, em assembleia extraordinária a ser convocada.
contato: camila.vech@estadao.com
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
