Por Wilian Miron
São Paulo, 06/05/2026 – Os analistas do UBS BB avaliam que os dados de beneficiários de convênios médicos, divulgados pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS), reforçam uma dinâmica desafiadora para a Porto neste segmento.
Os analistas Kaio Prato, Camila Azevedo e Bruno Kenji destacam que a companhia perdeu 18 mil beneficiários no mês, revertendo o ganho observado em fevereiro, e encerrou o primeiro trimestre de 2026 com queda líquida de 9 mil vidas, desempenho inferior às expectativas do banco.
Na avaliação deles, esse movimento contrasta com o restante do setor, que apresentou crescimento relevante de beneficiários no período, impulsionado principalmente por operadoras como Bradesco, Hapvida, SulAmérica e Amil. O dado reforça que a Porto está perdendo participação de mercado em um ambiente de competição mais intensa.
Contudo, apesar do desempenho mais fraco na vertical de saúde, a visão estrutural do UBS BB para a companhia é mais equilibrada. A Porto Seguro segue sendo líder no seguro auto no Brasil e apresenta diversificação de negócios, incluindo seguros, banco e crédito, o que sustenta sua geração de resultados ao longo do tempo.
Do ponto de vista de investimento, o banco mantém recomendação neutra para a ação, com preço-alvo de R$ 55, indicando potencial de valorização moderado. A leitura geral é que, embora a empresa tenha fundamentos sólidos, o momento competitivo no segmento de saúde limita um otimismo maior no curto prazo.
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