Por Vinícius Novais
São Paulo, 10/12/2025 – A Vibra Energia está vivendo um quadro competitivo mais favorável e tem espaço para ganhos de rentabilidade, afirma a XP, após encontro com analistas e investidores promovido pela empresa. Segundo o analista Regis Cardoso, o avanço no combate à informalidade no mercado de combustíveis representa um ponto sem volta, percepção reforçada pelas grandes operações.
De janeiro a outubro de 2025, a participação de agentes ligados à ilegalidade caiu de 21,4% para 17,9%, enquanto a Vibra ganhou 1,3 ponto porcentual, chegando a 22,4%. A XP destaca que a companhia continuará a pressionar por medidas como tributação monofásica do etanol ao nível estadual, extensão da solidariedade fiscal a outros Estados e aprovação, na Câmara, do projeto que pune o devedor contumaz.
A corretora também chama atenção para a disciplina de investimento. A administração da Vibra considera que, no curto prazo, o melhor uso do caixa é reduzir alavancagem e manter a política de distribuir 40% do lucro líquido em dividendos. O interesse em ingressar no segmento de gás natural continua, mas sem pressa, observa a XP.
Na distribuição, a estratégia combina crescimento de volume com melhoria de margens, ressalta a XP. No varejo, a Vibra registrou o melhor desempenho de embandeiramento em cinco anos, com 357 postos adicionados até agora, e quer superar esse número em 2026. A corretora ressalta que a empresa aposta na reputação da marca, na qualidade do combustível, em relações mais próximas com revendedores e em canais digitais mais amplos. No B2B, a expectativa é conquistar clientes menores, tradicionalmente mais lucrativos, e ampliar o uso de inteligência artificial na precificação, além de expandir o portfólio premium e as iniciativas de cross-selling.
A frente logística também recebe ênfase da casa. Até setembro de 2025, a Vibra economizou R$ 500 milhões, dos quais R$ 350 milhões vieram de reduções de frete obtidas com otimização de rotas, incremento de viagens de retorno, maior uso de modais de grande volume – como hidrovias – e investimentos de R$ 460 milhões em infraestrutura. Para a XP, essa agenda sustenta o ganho competitivo e abre espaço para aumentar volumes e número de postos.
Nos lubrificantes, a ambição é liderar o mercado latino-americano. A companhia vendeu volume recorde de 81 mil m³ no terceiro trimestre de 2025 e projeta alta de 10% em 2026. O segmento atrai porque a margem é “cerca de dez vezes” a dos combustíveis, assinala a corretora.
Para a XP, o conjunto de iniciativas – do combate à ilegalidade à disciplina de capital, passando pela logística, varejo e lubrificantes – reforça a tese de que a Vibra opera em um ambiente mais saudável e tem alavancas claras para expandir participação de mercado e rentabilidade nos próximos anos.
Contato: vinicius.novais@estadao.com
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
