Por Thais Porsch
São Paulo, 04/12/2025 – O crescimento do Brasil deve se manter próximo a 2% em 2026, sendo apoiado por fortes exportações agrícolas e de energia, segundo relatório do Instituto de Finanças Internacionais (IIF) publicado hoje. Já o crescimento da América Latina como um todo deve diminuir ligeiramente no próximo ano, para 1,9% (de 2,1% este ano), com ciclos políticos domésticos, desafios fiscais e incerteza sobre desenvolvimentos geopolíticos.
O IIF aponta que o Brasil recebeu entradas significativas em 2025, apoiado pela desinflação e crescimento do PIB mais forte do que o esperado, apesar das taxas de juros reais recordes. “As contas fiscais são a principal vulnerabilidade do Brasil, pois estabilizar a dívida requer um ajuste do saldo primário de aproximadamente 3% do PIB”, diz.
A incerteza política em torno das eleições presidenciais de 2026 ainda moldará os fluxos de capital ao longo do próximo ano, e o BC brasileiro manterá uma postura hawkish para ajudar a ancorar as expectativas, embora seja esperada uma flexibilização cuidadosa a partir de janeiro, acrescenta a análise.
Apesar dos riscos políticos ainda elevados, a América Latina entra em 2026 com condições externas mais equilibradas e um ambiente de fluxo que ainda é construtivo: o dólar está mais fraco do que estava imediatamente após a pandemia, o apetite por risco global permanece firme e a combinação de flexibilização do Federal Reserve (Fed) e do Banco Central Europeu (BCE) reduziu a volatilidade nos mercados de financiamento em dólar, adiciona o IIF.
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