Por Wilian Miron
São Paulo, 02/02/2026 – Tudo indica que as empresas de educação superior apresentarão resultados positivos na temporada de balanços do quarto trimestre deste ano, baseadas em estratégias mais eficientes de gestão.
Na avaliação da equipe do Safra, no quarto trimestre a tendência é que as empresas reportem crescimento moderado de receita e mais forte no Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Ebitda, da sigla em inglês). Para os analistas do Safra, Ricardo Boiati, Thiago Marmo e Rafael Une, as perspectivas para as principais empresas de sua cobertura de educação, além de positivas, devem ser homogêneas. Eles veem a Vitru liderando, seguida de perto pela Ânima, mas sem grande dispersão entre os desempenhos.
A Cogna deve se destacar pela expansão de margens, apoiada por eficiência operacional, melhor controle de inadimplência e bom desempenho da Kroton em seus diferentes segmentos, além de contribuição positiva da Vasta. Na Yduqs, apesar de uma dinâmica mista entre segmentos, a tese central segue sendo a melhora consistente da rentabilidade, impulsionada por reestruturação e diluição de custos. A Vitru, por sua vez, segue ancorada na melhora do balanço e na forte geração de caixa, beneficiada por maior disciplina de despesas e menor pressão financeira.
Eles apontam, ainda, que os investidores devem prestar atenção à dinâmica de captação de alunos para o primeiro semestre deste ano e aos impactos do novo marco regulatório do Ensino a Distância (EaD).
Já a equipe do BTG Pactual avalia que, após adotarem nos últimos anos iniciativas de eficiência, com preservação de caixa e disciplina nos investimentos, as empresas do setor entraram numa fase de “colheita”.
Em relatório, os analistas do BTG, Samuel Alves e Maria Resende, apontam que, nos últimos anos, a geração de caixa em todo o setor tem sido particularmente forte, com rendimentos médios de 16%. Adiante, eles enxergam que as condições que sustentaram essa fase devem permanecer, com a atividade econômica em patamares considerados bons, desemprego baixo e renda disponível em níveis saudáveis.
Outro ponto mencionado é que este ano tem eleições, fato que historicamente traz incentivos macroeconômicos e tende a beneficiar o momento operacional no segmento. Também é destacado o ciclo de flexibilização das taxas de juros, que deve apoiar ainda mais a geração de caixa das empresas. Além disso, uma possível redução da taxa básica de juros, a Selic, pode beneficiar empresas mais alavancadas, avalia a equipe de analistas do BTG Pactual. No segmento de educação, os nomes que mais podem tirar proveito são a Ânima e a Vitru.
Em meio ao prognóstico mais positivo para as empresas de educação superior, os investidores têm demonstrado uma visão construtiva em relação ao setor, afirmam, em relatório, os analistas do Santander, Caio Moscardini e Eyzo Lima.
Em relatório sobre reuniões com investidores, eles indicam um cenário mais construtivo, mas destacam que o posicionamento dos investidores ainda é leve e com interesse crescente nos altos retornos de fluxo de caixa.
A avaliação é que SER Educacional e Cogna se destacaram no curto prazo, com reconhecimento de dinâmicas operacionais positivas e potencial de revisão para cima de resultados. Já a Yduqs é vista como uma história mais forte para o segundo semestre de 2026, quando o mercado tende a olhar mais para a melhora da geração de caixa.
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