Por Cecília Mayrink
São Paulo, 17/04/2026 – O Bank of America (BofA) elevou as suas previsões de preço para a sua cobertura de exploração e produção (E&P) na América Latina, assim como as projeções para o Brent. Nessa linha, o banco aumentou os preços-alvo para as ações da Prio, Brava, PetroReconcavo e Ecopetrol.
O banco explica que a “volatilidade tem dominado” o mercado de petróleo desde o início de março, com a escalada do conflito entre EUA e Irã. Com um mercado mais restrito e notícias constantes relacionadas à abertura e fechamento do Estreito de Ormuz, ele incorporou a previsão para o preço do Brent para US$ 92,5 o barril em 2026 e US$ 78 em 2027. No longo prazo, a expectativa do Brent passou de US$ 70 o barril para US$ 75 o barril.
Diante desse cenário, o banco subiu o preço-alvo para as ações da Prio de R$ 70 para R$ 82, o que representa potencial de alta de 27,62% sobre o último fechamento. A recomendação de compra foi reiterada, uma vez que a empresa oferece um forte fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) nos próximos anos, com um risco de execução relativamente baixo.
O BofA estima um FCFE de 23% para 2026, 24% para 2027 e 26% para 2028. Além disso, ele acredita que o desempenho acima do esperado da Wahoo desde o início das operações pode levar a uma revisão para cima das reservas do campo. Na sua visão, também é possível anúncio de uma política de retorno de caixa mais formal para os acionistas, o que poderia ser bem recebido pelos investidores.
A Brava, por sua vez, teve o preço-alvo elevado de R$ 25 para R$ 26,50, potencial de alta de 27,03%, com recomendação neutra. Os analistas Caio Ribeiro, Leonardo Marcondes e Nicolas Barros destacam que a companhia realizou hedge de uma parte significativa de sua produção para 2026 e, portanto, não deve capturar todo o potencial de alta deste cenário de preços mais elevados do petróleo. O banco prevê uma geração significativa de FCFE para a Brava, mas identifica um risco de execução maior em comparação com outras empresas de sua cobertura.
O preço-alvo da PetroReconcavo, por sua vez, foi elevado de R$ 15 para R$ 16,5, potencial ganho de 21,50%, com recomendação neutra. “Apesar da melhora na geração de caixa, a falta de crescimento da produção, ou mesmo sua estabilização, continua limitando o entusiasmo dos investidores pela empresa. Em nossa opinião, esse continua sendo um fator importante a ser considerado”, pontuam os analistas.
O BofA observa oportunidades de alocação de capital mais atraentes em outras empresas de sua cobertura, que oferecem geração de caixa mais robusta, trajetórias de crescimento mais claras e gatilhos de curto e médio prazo mais evidentes. Ele também prevê que a PetroReconcavo será negociada com um rendimento de FCFE de 12% em 2026 e 14% em 2027.
Por fim, a Ecopetrol teve o preço-alvo dos seus American Depositary Receipts (ADRs) elevado de US$ 8,4 para US$ 10. Mesmo considerando uma curva de preços do petróleo mais alta, o BofA projeta que a empresa gere um fluxo de caixa livre (FCF) de apenas 6% em 2026 e 13% em 2027, além de um dividendo na casa de um dígito médio, que permanece abaixo da média de seus pares. A recomendação é Underperform (equivalente à venda), diante do cenário macroeconômico desafiador para o setor de petróleo e gás na Colômbia, assim como pela queda na produção upstream e pela menor capacidade de reposição de reservas.
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