Por Marianna Gualter e Cícero Cotrim
Brasília, 16/12/2025 – Uma política fiscal que atue de forma contracíclica e contribua para a redução do prêmio de risco favorece a convergência da inflação à meta, afirmou o Comitê de Política Monetária (Copom) na ata da sua última reunião, publicada nesta terça-feira.
“A política fiscal tem um impacto de curto prazo, majoritariamente por meio de estímulo à demanda agregada, e uma dimensão mais estrutural, que tem potencial de afetar a percepção sobre a sustentabilidade da dívida e impactar o prêmio a termo da curva de juros”, disse.
O comitê enfatizou que o esmorecimento no esforço de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública têm o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, “com impactos deletérios sobre a potência da política monetária e, consequentemente, sobre o custo de desinflação em termos de atividade”.
Disse que mantêm firme convicção de que “as políticas devem ser previsíveis, críveis e anticíclicas”, e afirmou que no debate do comitê ficou evidenciada, novamente, “a necessidade de políticas fiscal e monetária harmoniosas”.
Na última quarta-feira, 10, o colegiado decidiu manter os juros em 15% ao ano.
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