Por Elisa Calmon
São Paulo, 10/04/2026 – O Sabesp Investor Day, realizado ontem, reforçou uma visão positiva sobre a execução e as perspectivas da companhia, embora com potencial de valorização limitado no curto prazo. A avaliação é dos analistas Carolina Carneiro, Daniel Travitzky e Ricardo Bello, do Banco Safra.
“Vemos a Sabesp como uma companhia bem gerida, que vem implementando com sucesso seu turnaround e entregando ganhos de eficiência acima das expectativas do mercado”, afirmam.
O Safra mantém recomendação neutra para a Sabesp, com base no valuation. Os analistas calculam que a companhia negocia a uma taxa interna de retorno real de cerca de 7%, abaixo da média do setor, de 9%, além de múltiplo de 16 vezes lucro, ante 14 vezes do setor. Nesse cenário, o preço-alvo estipulado para os ações da Sabesp é de R$ 146, potencial queda de 12% em relação ao último fechamento.
Entre os destaques do evento, o relatório aponta os avanços após a privatização, incluindo os resultados do programa de desligamento voluntário, a implementação de um novo modelo de remuneração variável atrelado a metas operacionais e iniciativas de eficiência, como a criação de um centro integrado de operações.
O Safra também ressaltou os desafios relacionados à segurança hídrica, diante de um cenário hidrológico mais restritivo nos últimos anos. Segundo a instituição, a companhia tem adotado medidas para reduzir perdas e aumentar a flexibilidade da gestão do abastecimento, além de prever investimentos para reforçar a disponibilidade de água até 2030.
Na frente operacional, o banco chamou atenção para a estratégia comercial digital, com novos meios de pagamento e aplicativos, além dos avanços na infraestrutura de medição. A companhia pretende substituir cerca de 4,4 milhões de hidrômetros, de um total próximo a 10 milhões, e ampliar o uso de automação para identificação de perdas. De acordo com a empresa, o valor presente líquido (VPL) apenas da iniciativa de medição inteligente pode alcançar R$ 4 bilhões.
As oportunidades de crescimento também foram citados, incluindo a expansão para novos serviços e produtos, a atuação fora do Estado de São Paulo, com discussões sobre o programa Universaliza previstas para começar em breve , além da possibilidade de entrada em novos segmentos de infraestrutura e expansão internacional.
Contato: elisa.ferreira@estadao.com
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
