Por Caroline Aragaki
São Paulo, 09/01/2026 – O Bank of America (BofA) mantém a projeção de que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) iniciará o ciclo de flexibilização na taxa Selic a partir de janeiro, com um corte de 0,50 ponto porcentual, após o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) encerrar 2025 em 4,26%.
A inflação fechou o ano passado dentro da faixa de tolerância da meta de inflação (que é de 3%, com margem de 1,5% para cima e para baixo), sendo um “final positivo, já que nos momentos mais pessimistas do ano o consenso via a inflação fechando o ano acima de 5,5%”, destaca o BofA.
O banco avalia, ainda, que a inflação continua em uma trajetória benigna, considerando que uma parte significativa da alta do núcleo de inflação e da inflação de serviços em dezembro se dá pela sazonalidade de fim de ano. Assim, projeta IPCA desacelerando para 4,0% no fim de 2026.
Para embasar a tese de que a pressão na inflação de dezembro foi sazonal, o BofA destrincha que as principais pressões de alta vieram da categoria de transportes (+15 pontos-base), a maior parte devido às passagens aéreas (+8bps); e da saúde (+7bps), devido aos planos de saúde (+2bps).
“Por outro lado, a habitação trouxe algum alívio (-5bps), devido à mudança da bandeira tarifária de eletricidade de vermelha 1 em novembro para amarela em dezembro (-10bps), à medida que a estação chuvosa avança”, pondera.
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