Por Pedro Lima
São Paulo, 16/12/2025 – A mais recente pesquisa do Bank of America (BofA) junto a gestores de fundos traça o quadro mais otimista dos últimos 3 anos e meio para a economia global, impulsionado por expectativas de um ambiente macroeconômico “rodando aquecido” e por políticas consideradas favoráveis à expansão.
O levantamento, publicado nesta terça-feira, mostra que o apetite por risco aumentou de forma expressiva. O posicionamento caixa nas carteiras caiu para 3,3%, o menor da série histórica, enquanto a alocação em ações e commodities alcançou o maior patamar desde fevereiro de 2022. De acordo com o BofA, houve uma “queda abrupta do caixa” com investidores migrando para ativos cíclicos.
No campo macroeconômico, as expectativas também melhoraram. A pesquisa indica que 57% dos gestores projetam um “pouso suave” para a economia global, enquanto 37% esperam “nenhum pouso” e apenas 3% veem um “pouso forçado”, o nível mais baixo dessa avaliação em cerca de dois anos e meio. As expectativas de crescimento e de lucros globais subiram para os níveis mais elevados desde agosto de 2021, com os lucros descritos como os “mais otimistas desde agosto de 2021”.
Apesar do tom construtivo, o BofA alerta para riscos associados ao excesso de otimismo. O indicador Bull & Bear do banco subiu para 7,9, ficando “muito próximo de um ‘sinal de venda'”, o que sugere que o posicionamento extremamente positivo pode se tornar um obstáculo para novos ganhos dos ativos de risco.
Entre os principais riscos de cauda, a pesquisa aponta novamente uma “bolha em inteligência artificial (IA)” como a maior preocupação dos gestores.
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