Por Jean Mendes
São Paulo, 06/11/2025 – A Dahlia Capital acredita que o processo de descarbonização continuará e que seguirá investindo em teses relacionadas a esses temas, como fontes contínuas de geração de energia – como hidrelétrica -, gás natural como parte da transição energética (sendo mais limpo que outros combustíveis fósseis) e metais que reduzem emissões em processos produtivos, conforme descrito em sua carta mensal divulgada há pouco.
A gestora afirma que a pauta Ambiental, Social e Governança (ESG, na sigla em inglês) é uma parte estrutural de seu processo de investimentos. Entre os itens já investidos pela Dahlia estão: metais ligados à transição energética, como cobre, lítio e vanádio; fontes alternativas de geração de energia como gás e urânio; e tecnologias de armazenamento de energia.
Em sua carta, a empresa destaca que o Green Premium, ou “Prêmio Verde”, é o custo adicional de se utilizar uma alternativa ambientalmente menos impactante, mas que esse prêmio não apenas caiu significativamente, como em muitos casos, deixou de ser um custo extra e passou a ser uma vantagem econômica.
“Vale lembrar, porém, que esse fenômeno ainda não se aplica a todos os setores. Transporte pesado, siderurgia, cimento e construção seguem como grandes emissores. Novas tecnologias estão em desenvolvimento – e provavelmente veremos avanços relevantes nos próximos anos”, afirma a carta.
Com relação ao seu posicionamento, o Dahlia Total Return está com alocação acima do neutro, concentrada em ativos brasileiros, principalmente ações, e mantém posições ativas em bolsa, especialmente nos setores de bancos, energia elétrica e cíclicos domésticos.
Já o Dahlia Macro Global permanece comprado em ações dos Estados Unidos e de países emergentes, incluindo Brasil e China. Em outros ativos, a gestora mantém posições aplicadas em juros em emergentes, mas com uma exposição limitada em moedas.
O Dahlia Ações está 95% comprado em ações no Brasil, em linha com o mandato do fundo, de acordo com a carta, e continua posicionado principalmente em bancos, utilities e cíclicos domésticos.
O Dahlia Total Return teve valorização de 1,19% em outubro e de 21,12% no ano. O Dahlia Macro Global teve valorização de 1,95% em outubro e de 8,01% no ano. O Dahlia Ações valorizou-se 2,29% em outubro e 39,30% no ano.
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