Por Luís Eduardo Leal
São Paulo, 19/02/2020 - O Citi manteve em relatório divulgado hoje a recomendação de "compra" para a ação da JBS, com meta de preço a R$ 36,00 nos próximos 12 meses, após a empresa ter anunciado ontem, depois do fechamento do mercado, a aquisição de instalações da embaladora Empire e da divisão de produtos da Ledbetter, por US$ 238 milhões. Na avaliação do Citi, a JBS deve entregar "números operacionais sólidos no quarto trimestre de 2019, com estimativa de Ebitda a R$ 5,6 bilhões, "condicionado principalmente pela força das operações de carne bovina e suína nos EUA".
Em comunicado, o Citi destaca que, na avaliação do executivo-chefe da JBS USA, André Nogueira, a iniciativa "mostra compromisso com a diversificação da carteira de produtos da empresa, e ao mesmo tempo fortalece a presença estratégica na região". As instalações adquiridas pela JBS ficam em Cincinnati (Ohio), Denver (Colorado), Mason (Ohio), Memphis (Tennessee) e Olympia (Washington). A transação depende de aprovação de autoridades reguladoras e do governo.
No texto, o Citi aponta ter falado com a JBS e que a empresa confirmou que "nem números operacionais nem financeiros serão divulgados nesta fase". "De qualquer forma, a aquisição de instalações da Empire e da Ledbetter está em linha com a estratégia global da companhia de fortalecer sua presença em produtos de marca e valor agregado", aponta o Citi. "De acordo com a JBS, os ativos da Empire dobrarão a capacidade da empresa no mercado de carne embalada dos EUA", acrescenta o banco.
"Atualmente, estimamos que o mercado de alimentos preparados e processados representa cerca de 15% a 17% do Ebitda consolidado da empresa. Dessa forma, a JBS ainda tem espaço para diminuir a distância em relação a outros 'players' nos EUA, como a Tyson, que tem aproximadamente 30% de seu Ebitda derivado dos alimentos preparados", conclui o Citi.
Entre os principais fatores de risco para a obtenção da meta de preço a R$ 36 para a ação da JBS, o Citi menciona a possibilidade de preços acima da expectativa para o gado e grãos nos EUA e no Brasil, bem como despesas de capital acima do esperado relacionadas a novas aquisições. Para a meta de preço, o Citi usou cotação de 18 de fevereiro, a R$ 25,70 no corte de horário utilizado.
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