Por Cecília Mayrink
São Paulo, 06/01/2026 – O anúncio da intenção de venda de participação de 10% no BH Shopping pela Multiplan pode gerar questionamentos entre os investidores sobre uma possível mudança na estratégia de alocação de capital da empresa, segundo o Citi, uma vez que esta é sua segunda venda de ativos em dois meses.
O valor da operação deverá ser de R$ 285 milhões, o que implica uma taxa de capitalização de aproximadamente 7,4%, considerada atrativa pelo banco em relação às transações recentes do mercado e à própria taxa de capitalização implícita da empresa.
Para os analistas André Mazini, Kiepher Kennedy e Piero Trotta a transação é particularmente relevante, visto que o BH Shopping é o primeiro e mais antigo ativo da Multiplan, inaugurado em 1979, e atualmente ocupa a terceira posição no portfólio em termos de receita de aluguel por metro quadrado nos últimos 12 meses.
A companhia vai reduzir sua participação de 100% para 90%, mantendo integralmente o controle efetivo e fortalecendo o balanço patrimonial em meio às crescentes incertezas macroeconômicas, destaca o Citi. As condições de pagamento incluem R$ 139 milhões no fechamento do negócio, com o restante pago em parcelas ajustadas pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPCA).
A recomendação do banco para as ações da empresa é de Compra, com preço-alvo de R$ 34, o que representa um potencial de alta de 24,40% em relação ao fechamento de ontem. Além disso, o Citi manteve a Multiplan como a sua principal escolha no segmento.
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