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1 de outubro de 2026, às 09:00
Por Amélia Alves
São Paulo, 01/10/2026 – A Moody’s reafirmou o rating Baa2 da Vale para emissor de longo prazo e dívida sênior sem garantia, com perspectiva estável. A agência também manteve em Baa3 a classificação das notas subordinadas (híbridas). A perspectiva estável considera que a Vale deve manter indicadores de crédito compatíveis com o Baa2 nos próximos 12 a 18 meses, mesmo diante de preços mais baixos do minério de ferro e custos operacionais maiores.
Segundo a classificadora, a nota da Vale reflete o “sólido perfil de crédito da companhia”, sustentado pela liderança no transporte marítimo de minério de ferro, custos competitivos, forte liquidez, baixa alavancagem e políticas financeiras conservadoras.
A crescente contribuição de cobre e níquel também favorece a diversificação dos negócios. Em contrapartida, pesam a concentração em minério de ferro, a exposição de ativos ao Brasil e os passivos relacionados a Brumadinho e Samarco, segundo a Moody’s.
A agência destacou ainda o desempenho operacional da companhia, citando que a produção de minério de ferro somou 339 milhões de toneladas nos 12 meses encerrados em junho, enquanto os negócios de cobre e níquel registraram lucros maiores no primeiro semestre.
A alavancagem segue conservadora: a relação entre dívida total, arrendamentos e Ebitda ajustado era de 1,4 vez em junho, enquanto a dívida líquida expandida caiu para US$ 16,7 bilhões, abaixo do limite de US$ 20 bilhões estabelecido pela empresa, segundo a agência. A Vale tinha ainda US$ 5,8 bilhões em caixa, equivalentes e investimentos de curto prazo, além de uma linha de crédito rotativo de US$ 5 bilhões.
Brumadinho e Samarco
Sobre Brumadinho e Samarco, a Moody’s avaliou que os passivos continuam relevantes, mas estão mais administráveis. Em junho, cerca de 83% das obrigações do acordo de reparação de Brumadinho haviam sido cumpridas, enquanto os desembolsos relacionados à Samarco somavam R$ 82,4 bilhões.
A agência também citou riscos recentes de governança, mas considerou os impactos administráveis e neutros para o rating neste momento, já que não houve efeito sobre o desempenho operacional, a liquidez ou os indicadores de crédito.
A Moody’s espera ainda que investimentos, dividendos e pagamentos relacionados a Brumadinho e Samarco permaneçam compatíveis com a geração de caixa da companhia.
Contato: amelia.alves@estadao.com
Conteúdo elaborado com auxílio de inteligência artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
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