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23 de setembro de 2026, às 08:40
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Retransmitimos reportagem publicada ontem às 19h07.
Por Cynthia Decloedt
São Paulo, 22/09/2026 – O ambiente de juro elevado e a dificuldade para a venda de empresas já maduras fez o volume dos investimentos de fundos de private equity (PE) em empresas despencar nos primeiros oito meses de 2026, de acordo com dados divulgados pela Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital (ABVCAP).
De janeiro a agosto, o total investido somou R$ 1,1 bilhão, 93% abaixo do mesmo intervalo de 2025. É o menor volume desde 2021 em três trimestres. No ano passado, a indústria alocou R$ 15,8 bilhões em empresas de janeiro a agosto, número sustentado por um conjunto pontual de grandes operações, como o aporte de R$ 4,2 bilhões na Serena Energy, feito por Actis e GIC, o fundo soberano de Cingapura.
“A reciclagem de capital a partir da venda de ativos maduros é hoje o grande desafio da indústria de [investimentos] alternativos, não só no Brasil, mas globalmente”, disse a presidente da ABVCAP, Priscila Rodrigues. Segundo ela, esse cenário tem acelerado o número de gestoras que recorrem aos chamados continuation funds. Esses fundos de “continuação” recebem novos aportes de cotistas que queiram seguir investindo nas empresas ou de novos investidores.
“Os fundos têm buscado formas criativas de sair de seus investimentos e devolvem bons retornos aos cotistas, mesmo num cenário mais difícil. Isso mostra maturidade”, acrescenta. Rodrigues defende, no entanto, que é necessário que o ambiente macroeconômico e de juros fique mais favorável para que a indústria atravesse esse ciclo com mais força.
Entre as maiores transações de 2026 estão o aporte de R$ 400 milhões na ISH Tech, feito pela SPX Capital, que deu origem à Vision Cybersecurity, e o aporte de R$ 130,1 milhões na Segura, feito pela Riverwood Capital. Os dados consideram apenas transações com informações públicas, observa a ABVCAP.
Saídas
Em termos de saídas, o levantamento mostra R$ 20,3 bilhões em desinvestimentos de private equity via venda estratégica no período, em grande parte correspondente a uma única transação, a venda da Serra Verde Mineração, por R$ 13,9 bilhões. A Serra Verde, especializada na exploração de terras raras, investida de três fundos de private equity estrangeiros, foi adquirida pela USA Rare Earth.
O segundo maior desinvestimento foi da Concessionária RioGaleão pela Vinci Partners, em transação de R$ 2,9 bilhões, seguido pela saída da IG4 Capital do Corredor Logística e Infraestrutura (CLI) por R$ 2,5 bilhões.
A ABVCAP nota que os valores registrados correspondem ao total de cada transação, não exatamente à fatia que pertence aos fundos de private equity vendedores. Essas operações costumam envolver outros investidores ao lado do fundo, que nem sempre são também fundos de PE, acrescenta o estudo.
Venture Capital
Na indústria de fundos de venture capital (CVC), que investem em empresas que não necessariamente estão maduras, as alocações somaram R$ 3 bilhões de janeiro a agosto, em 54 rodadas. No mesmo intervalo de 2025 foram R$ 3,67 bilhões em 60 rodadas. Os setores de tecnologias da informação respondeu por 57,4% das rodadas do ano. Serviços Financeiros veio em seguida, com 20,4%.
Entre as maiores transações do ano estão o aporte de R$ 494,5 milhões na Enter, com Founders Fund, Kaszek, ONEVC, Ribbit Capital e Sequoia, e a rodada de R$ 300 milhões na Presença, com acionistas atuais. Os fundos de venture capital fizeram sete vendas estratégicas, somando R$ 1 bilhão, e 2 vendas secundárias, sem valor divulgado.
Contato: cynthiadecloedt@estadao.comP
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