Por Sergio Caldas
São Paulo, 20/10/2025 – Embora o Produto Interno Bruto da China tenha desacelerado para o menor ritmo em um ano no último trimestre, a Capital Economics acredita que os dados oficiais de Pequim ainda exageram o ritmo de expansão em pelo menos 1 ponto porcentual.
O PIB chinês cresceu 4,8% na comparação anual do terceiro trimestre, em linha com o esperado, mas perdeu força ante o avanço de 5,2% visto no segundo trimestre.
“Acreditamos que o crescimento foi mais fraco que isso, na prática”, diz a Capital, em nota a clientes, acrescentando que sua ferramenta própria de mediação da atividade chinesa, conhecida como CAP, apontou alta média de “menos de 3,5%” em julho e agosto.
Segundo a consultoria britânica, os dados de atividade do mês passado foram mistos, mas sugerem que o crescimento provavelmente pouco mudou no agregado. “Desta forma, o CAP deve colocar o crescimento em algum lugar entre 3,0% e 3,5% no terceiro trimestre, bem abaixo dos números oficiais”, ressalta a Capital.
Ainda de acordo com a Capital, o ponto positivo em setembro foi um aumento no crescimento da produção industrial capitaneado pelas exportações, para 6,5%, ante 5,2% em agosto. “O impacto inicial das tarifas dos EUA já passou, e a demanda externa por produtos chineses parece estar se recuperando novamente – as vendas industriais para exportação voltaram a crescer no mês passado”, diz a consultoria.
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