Por Vinícius Novais
São Paulo, 09/10/2025 – O BB-BI elevou o preço-alvo para as ações da Assaí de R$ 12 para R$ 14 ao fim de 2026 e reiterou a recomendação de compra, após atualizar o modelo com os números do primeiro semestre de 2025 e com o cenário macroeconômico atual. O novo preço-alvo acarreta potencial de valorização de 61,85% ante o último fechamento.
O banco lembra que os papéis da atacadista acumulam alta superior a 56% no ano até 8 de agosto, desempenho bem acima do Ibovespa (+18,2%) e do índice Icon (+17,0%). Para a analista Andréa Aznar, o avanço reflete um cenário mais positivo para as supermercadistas, aliado ao esforço da companhia em reduzir endividamento e manter participação de mercado, mesmo diante de crescimento de receita considerado tímido.
Embora classifique os resultados do primeiro e do segundo trimestres como neutros, o BB-BI destaca que o Assaí reduziu a alavancagem: a relação dívida líquida/Ebitda pré-IFRS caiu de 3,65 vezes no segundo trimestre de 2024 para 3,17 vezes no igual período de 2025, com meta de chegar a 2,6 vezes até o fim de 2025. Esse compromisso tem, segundo o relatório, recebido resposta positiva do mercado.
O documento também aborda a medida cautelar ajuizada em 24 de julho, quando o Assaí pediu a indisponibilidade das ações do GPA detidas pelo Casino para se precaver de contingências fiscais de cerca de R$ 36 milhões atribuídas ao antigo controlador. O episódio retirou parte dos ganhos acumulados no ano, mas os analistas afirmam que, no momento, não há necessidade de provisões e que o GPA tem arcado com os custos advocatícios.
No front macroeconômico, o BB-BI projeta inflação de alimentos em domicílio de 4,5% no fim do ano, bem abaixo dos 8,2% de 2024, o que tende a normalizar a demanda nos supermercados caso o mercado de trabalho siga firme. Apesar de prever cenário desafiador para o varejo no segundo semestre, dada a política monetária restritiva, o relatório entende que a menor pressão inflacionária em 2025, o crescimento da renda das famílias e a baixa taxa de desocupação devem sustentar as vendas.
Na visão do banco, o Assaí mantém operação sólida e boas perspectivas: o valuation embute melhora gradual de receita e rentabilidade, a expectativa de cumprimento da meta de alavancagem e o impulso adicional gerado pela ampliação de serviços nas lojas, incluindo a possibilidade de abrir farmácias em unidades de supermercado.
Contato: vinicius.novais@estadao.com
*Conteúdo traduzido com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast
